WACC - isang tagapagpahiwatig ng ang gastos ng kabisera. Ang gastos ng kabisera WACC: mga halimbawa at pagkalkula formula

Ang mga modernong ekonomiya merkado nag-aambag sa pagbuo ng ang halaga ng ari-arian sa anumang samahan. index na ito ay nilikha sa ilalim ng impluwensiya ng mga iba't-ibang mga daloy ng cash. Sa kurso ng kanyang aktibidad ng kumpanya ay gumagamit ng sarili nitong at hiniram kabisera. Ang lahat ng mga cash daloy pagbuhos sa Fund, ang property na form.

WACC - isang tagapagpahiwatig ng ang gastos ng bawat pinagkukunan ng financing ng kumpanya. Sinisiguro nito sa tamang pagganap ng ikot ng trabaho. Pagkontrol sa gastos ng mga mapagkukunan ng kapital ay nagbibigay-daan upang madagdagan ang kita. Dahil ito ay isang mahalagang kadahilanan kinakailangang makita ng mga analyst. Ang kakanyahan ng ang paraan na ipinakita ay isasaalang-alang pa.

Pangkalahatang-ideya

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Ang weighted average na gastos ng kapital (WACC) - ay isang tagapagpahiwatig, na kung saan ay nagsimula na isaalang-alang ang mga analyst sa gitna ng huling siglo. Nito coined kilalang economists tulad ng Miller at Modigliani. Sila ay inaalok upang isaalang-alang ang weighted average na gastos ng kabisera. Tagapagpahiwatig na ito ay tinukoy at hanggang ngayon ang presyo ng bawat share ng mga asset ng organisasyon.

Upang i-assess bawat pinagmulan ng pagpopondo ay ginanap diskwentong ito. Sa ganitong paraan, ang rate ng return ay kinakalkula, at pagkatapos ay ang kakayahang kumita ng negosyo. tumutukoy ito sa minimum na halaga ng pagbabayad para sa mamumuhunan paggamit ng kanyang mga pinansiyal na mga mapagkukunan sa proseso ng organisasyon.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Saklaw ng index WACC na ompanii tinutukoy kapag tinatasa ang kabisera istraktura. Nito gastos ay hindi ang parehong para sa bawat kategorya. Iyon ay kung bakit ang presyo ay natutukoy sa pamamagitan ng bawat pinagmulan ng pagpopondo hiwalay. Ang yield ay din kinakalkula para sa bawat hiwalay na kategorya ng equity. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga parameter at ang gastos ng kanilang pagkahumaling upang matukoy ang halaga ng cash flow. Ang mga resulta na nakuha ay may diskwento.

pinansiyal na mga pinagkukunan

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Ang gastos ng kabisera ng WACC, halimbawa at formula para sa pagkalkula ng kung saan ay iniharap sa ibaba, ay nangangailangan ng pananaw sa ang mga samahan ng financing ng kumpanya. Ang ari-arian, na pinamamahalaan ng isang samahan kinakatawan sa mga aktibong bahagi ng balanse. Pondo na hugis ang mga pondong ito (raw materyales, kagamitan, real estate at iba pa. D.), Ipinahiwatig sa passive. Ang dalawang panig ay palaging katumbas ng balanse. Kung ito ay hindi, sa mga pagkakamali financial statement.

Una sa lahat ng mga kumpanya ay gumagamit ng sarili nitong mga mapagkukunan. Ang mga pondo ay nabuo sa yugto ng pagtatatag ng organisasyon. Sa kasunod na taon, ang gawa dito ay kinabibilangan ng bahagi ng tubo (tinatawag pinanatili).

Maraming mga kompanya ng gamitin hiniram kabisera. ito ay marapat sa maraming mga kaso. Kasabay balance oras na ang modelo ay maaaring maging ganito ang hitsura:

0.9 + 0.1 = 1, kung saan 0.9 - Equity, 0.1 - credit pondo.

Ang bawat pagsumite kategorya ay isinasaalang-alang nang hiwalay, pagtukoy ng halaga nito. Ginagawa nitong posible upang i-optimize ang balanse sheet istraktura.

pagkalkula

Bilang na nabanggit, WACC - isang sukatan ng ang average na return on equity. Para sa kahulugan nito ay sumasaklaw maginoo formula. Sa pinakasimpleng kaso, ang mga pagkalkula pamamaraan ay tulad ng sumusunod:

WACC = Ac * Cc + Cs * Ds, kung saan DS at DS - percentage share ng equity at utang sa pangkalahatang istraktura, Cc at Cs - ang market value ng kanyang sariling at credit mga mapagkukunan.

Sa account para sa income tax, ito ay kinakailangan para madagdagan ang itaas formula:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, kung saan NP - income tax.

Iyon ay ang formula pinaka-karaniwang ginagamit manager na may mga analyst. Ang weighted average na gastos ay nagbibigay-kaalaman tagapagpahiwatig, bilang kabaligtaran sa ang average na presyo ng capital.

diskwentong

ситуации на рынке капитала. WACC rate depende sa sitwasyon sa capital market. Upang magagawang upang iugnay ang tunay na estado ng affairs ng kumpanya sa kasalukuyang mga uso sa negosyo na kapaligiran, ang discount rate inilapat.

Ang paggamit ng bawat mapagkukunan ng financing para sa kumpanya ay sa isang gastos. Dividends binayaran sa shareholders at creditors - interes. Ang rate na ito ay maaaring ipinahayag bilang isang ratio o sa hinggil sa pananalapi form. Karamihan sa mga madalas, ang gastos ng financing mapagkukunan ay sa anyo ng mga interes.

Ang halaga ng isang bank loan, halimbawa, ay natutukoy sa pamamagitan ng taunang interes. Ito discount rate. Para sa equity capital, figure na ito ay magiging katumbas ng mga kinakailangang rate ng return na inaasahan sa pamamagitan ng mga may-ari ng mga mahalagang papel mula sa kanyang pansamantalang libreng mga pondo para sa paggamit ng lipunan.

Gastos ng sariling pinagkukunan

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - ay isang tagapagpahiwatig na tumatagal sa account lalo na ang gastos ng equity. Sa anumang samahan ito ay. Ang mga shareholders bumili ng mga mahalagang papel sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga gawain ng kanilang lipunan. Sa katapusan ng panahon ng pag-uulat gusto nilang kumita. Para sa bahaging ito ng net kita pagkatapos ng buwis ay ipinamamahagi sa pagitan ng mga kalahok. Ang iba pang mga bahagi ay mapupunta sa pag-unlad ng produksyon.

Ang mas maraming mga kumpanya ay magbabayad ng dividends, mas mataas ang market value ng kanyang namamahagi. Gayunpaman, walang pagpopondo sa kanilang sariling pag-unlad, ang organisasyon ay tumatakbo ang panganib ng bumabagsak sa likod sa teknolohikal na pag-unlad mula sa kanyang kakumpitensiya. Sa kasong ito, kahit na ang mataas na dividends ay hindi taasan ang halaga ng namamahagi sa stock exchange. Ito ay kaya mahalaga upang matukoy ang pinakamainam na laki ng financing ng lahat ng mga pondo.

Ang halaga ng mga panloob na mga mapagkukunan ay mahirap matukoy. Diskwentong ay isinagawa nang isinasaalang-alang ang inaasahang shareholder nagbabalik. Hindi ito dapat na mas mababa kaysa sa average na industriya.

aspeto ng pagtatasa

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Ang gastos ng kabisera WACC ay dapat na tiningnan sa aspeto ng merkado o ang balance sheet. Kung ang organisasyon ay hindi magsagawa ng kalakalan sa kanyang sariling namamahagi sa stock market, kinakatawan ng index ay kinakalkula sa pamamagitan ng ang pangalawang paraan. Para sa data accounting ginagamit.

Kung ang organisasyon ay lumilikha ng sarili nitong kabisera sa pamamagitan ng pagbabahagi sa malayang kalakalan, ay dapat na makikita sa figure ang aspeto ng kanyang market value. Upang gawin ito, ang analyst ay tumatagal sa account ang mga resulta ng pinakabagong quote. Bilang ng mga namamahagi natitirang multiply sa figure na ito. Ito ay ang tunay na presyo ng mga mahalagang papel.

Ang parehong prinsipyo ay sumasaklaw sa lahat ng mga bahagi ng mga mahalagang papel portfolio ng organisasyon.

halimbawa

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Upang matukoy ang halaga ng index WACC, ito ay kinakailangan upang isaalang-alang ang paraan ng halimbawa. Ipagpalagay kumpanya naaakit para sa kanyang trabaho sa pinansiyal na mga mapagkukunan totaling 3,450,000 Rubles. Ito ay kinakailangan upang makalkula ang index ng weighted average na gastos ng kabisera. Ito ay isinasaalang-alang ang ilang mga higit pang data.

Sariling pinansyal na pinagkukunan sa kumpanya ay natutukoy sa halagang 2.5 milyong Rubles. Ang kanilang ani (ayon sa market presyo) ay 20%.

Ang tagapagpahiram ay nagbigay ng kumpanya ang kanilang mga pondo sa ang halaga ng 0.95 milyong rubles. Ang kinakailangang rate ng return on investment ito ay tungkol sa 18%. Kapag ginagamit ang weighted average na gastos ng kabisera ng 0.19%.

investment proyekto

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - ay isang tagapagpahiwatig na nagbibigay-daan sa iyo upang kalkulahin ang pinakamainam na istraktura ng kabisera para sa kumpanya. Mamumuhunan na naghahanap upang mamuhunan ang kanilang mga pondo surplus sa pinaka kumikitang mga proyekto na may hindi bababa panganib. Sa bahagi ng pagpopondo ng kumpanya ng kanyang mga gawain ng eksklusibo sa pamamagitan ng kanyang sariling mga resources na nagpapabuti sa katatagan. Gayunpaman, ang mga samahan loses ang mga benepisyo mula sa paggamit ng mga karagdagang mga pinagkukunan. Samakatuwid, ang ilan sa mga hiniram na mga pondo ay dapat gamitin sa pamamagitan ng mga kumpanya para sa sustainable pag-unlad.

Mamumuhunan ay tinatasa weighted average na gastos ng kumpanya ng capital upang matukoy kung ang isang contribution. Ang kumpanya ay dapat magbigay ng pinaka-kanais-nais na mga kondisyon para sa tagapagpahiram. Kung katatagan tagapagpabatid na deteryorado sa paglipas ng panahon, naipon isang malaking halaga ng utang, ang mga mamumuhunan ay hindi sumasang-ayon sa gastusan ang mga gawain ng mga tulad ng isang organisasyon. Samakatuwid ang pagpili ng ang pinakamainam na istraktura ng kabisera ay isang mahalagang hakbang sa strategic at kasalukuyang pagpaplano ng anumang kumpanya.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Lahat ng nasa itaas leads sa konklusyon na ang WACC - isang sukatan ng ang average na gastos ng mga mapagkukunan ng pagpopondo. Sa batayan na desisyon ay ginawa sa kabisera istraktura ng organisasyon. Sa pinakamainam na ratio ay maaaring makabuluhang dagdagan ang mga kita ng mga may-ari ng kumpanya at mamumuhunan.